第117章 裸空禁令！
第117章 裸空禁令！ (第2/3页)
同事离开後，麦可拿出手机，给莎拉·威尔逊发了条加密信息：「禁令今晚通过，针对19只金融股。只限裸卖空，不禁融券。明天市场会反弹，但只是技术性的。」
他犹豫了一下，又加了一句：「这是治标不治本。病根在雷曼的资产负债表，不在卖空者。」
发送後，他关掉手机，走出大楼。
华盛顿的夏夜闷热，远处国会山的灯光依旧辉煌。那是权力的象徵，也是妥协的艺术。
而今晚，妥协的艺术，压倒了他坚守的理想。
7月31日，周四。
清晨七点，SEC通过各大媒体发布紧急声明：「为维护市场秩序和投资者信心，美国证券交易委员会（SEC）今日起对包括雷曼兄弟在内的19只金融股实施紧急措施，限制裸卖空交易。该禁令立即生效，有效期30天。」
声明详细解释了什麽是裸卖空.....卖出自己并未借入的股票，本质上是无限量的做空。而融券做空.....先借入股票再卖出.....仍然允许。
市场对这个微妙的区别并不在意。大多数投资者只看到SEC限制做空，认为这是政府救市的信号。
上午九点，纽约开盘。
雷曼股价以19.50美元跳空高开，然後一路上涨：20.00...20.50...21.00..
到上午十点，已涨至21.50美元，较昨日收盘暴涨超过16%。
交易大厅里，那个资深交易员看着屏幕上疯狂的买盘，心里清楚：这些买盘里，至少一半是空头在回补仓位.....他们无法进行裸卖空，担心未来融券成本飙升，所以选择平仓。
而另一半，是散户和部分机构在抄底，误以为禁令是转折点。
「愚蠢。」他低声自语，「把铁丝网当成城墙。」
但他什麽也没说。因为他还要在这里工作，还要执行公司的回购指令....虽然他知道，这些回购就像往漏水的船里倒水。
帕罗奥图陆宅书房，上午九点半。
陆辰看着屏幕上21美元的股价，表情平静如水。他的电脑上同时开着三个窗口：SEC
禁令全文，贝莱德融券确认函，以及交易界面。
陈美玲推门进来，脸色担忧：「小辰，电视里说SEC禁止做空了...你还能....
，「妈，他们禁止的是裸卖空。」陆辰调出解释页面，「就是卖出自己根本没有的股票。但我一直是通过借入股票再做空，这不违反禁令。」
他在交易界面输入指令：融券做空90万股雷曼，限价20.80—21.20美元区间。
「而且，」他点击确认，「我昨天就准备好了融券渠道。贝莱德这样的机构，永远会向能付高额利息的人提供融券服务。禁令限制的是穷人，不是富人。」
陈美玲看着儿子冷静的侧脸，忽然感到一阵复杂的情绪....骄傲於儿子的远见，但也恐惧於这个世界的残酷规则。
指令开始执行：
第一批：30万股，成交价21.05美元。
第二批：35万股，成交价21.10美元。
第三批：25万股，成交价21.15美元。
到上午十一点，全部成交。平均成本约21.08美元。
几乎同时，雷曼股价从21.50美元的高点回落：21.30...21.10...20.90..
陆辰的90万股空单，像一堵看不见的墙，压在21美元的关键位置。
最终收盘价：20.90美元，从高点回落近3%。
无数在21美元以上追涨的散户，收盘时已经浮亏。
而陆辰，已经建好了他的新仓位....90万股融券空单，成本21.08美元，现价20.90美元，微幅浮盈约16.2万美元。
更重要的是，他的核心武器.....5000万份看跌期权，依然牢牢持有。在禁令引发的波动率飙升中，这些期权价值暴涨至5.20美元，浮盈突破1.15亿美元。
总浮盈约1.17亿美元。
但他脸上没有笑容，就像一个冷酷无情的收割机，收割着美国以及全球各地的投资者，他们的帐户损失，都是他的利润。
同一时间，华尔街日报旧金山办公室。
莎拉·威尔逊敲下最後一个句号，标题醒目：禁令背後：SEC的政治压力与市场现实。
文章开篇直指核心：「SEC今日出台的裸卖空禁令，被市场普遍解读为救市信号。但仔细阅读细则会发现：禁令只针对裸卖空，而充许成本高昂的融券做空。这意味着什麽？
意味着散户和小型基金被挡在了做空大门外.....他们难以获得融券渠道，也付不起年化45%的利息。而对冲基金和大型机构，只要愿意支付高价，仍然可以自由做空。
这不是公平，是阶级固化。
这不是救市，是政治表演。
据多位SEC内部人士透露，该禁令是在白宫和财政部直接压力下通过的。一位不愿具名的官员说：「我们都知道这治标不治本。雷曼的问题在它的资产负债表，不在卖空者。
但政治需要一些东西来展示，哪怕只是铁丝网。」
文章用大量数据证明：融券利率的飙升，实际上会加剧市场恐慌.....因为高利率反映了出借方对雷曼生存能力的极端悲观。
「真正的解决方案，」莎拉在结尾写道，「是让雷曼公开真实的资产负债表，让市场基於事实而非传言定价。但这一点，似乎没有人敢提。」
文章提交後，编辑打来电话：「莎拉，这篇文章....可能会得罪很多人。」
「记者不得罪人，还叫什麽记者？」莎拉平静地说。
「但SEC，财政部，白宫.....
」
「他们应该被定罪。」莎拉打断，「如果他们做错了事。」
电话那头沉默了很久。「好吧。但我们可能需要.....软化一些措辞。」
「一个字都不能改。」莎拉坚持，「否则我辞职。」
最终，文章几乎原样发表。一小时後，阅读量破百万，评论超过五千条。
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