第86章 提价风波
第86章 提价风波 (第2/3页)
破产保护。一旦启动，所有收购谈判自动终止，公司进入漫长的破产程序。那时候，摩根大通什麽都拿不到....除了可能以更低价格在破产拍卖中捡些残渣。
但代价呢？全球金融市场崩盘。
戴蒙走到白板前，上面画着一张复杂的传导图：贝尔斯登破产，衍生品合约交叉违约，交易对手连锁破产，信贷市场冻结，企业无法融资，实体经济衰退...
「美联储那边怎麽说？」他问。
「伯南克一小时前打来电话，」一个高管说，「他说得很清楚：价格可以谈，时间不能拖。周末前必须完成交易。」
「价格可以谈？」戴蒙挑眉，「他说具体数字了吗？」
「没有。但他暗示....避免系统性风险的成本，需要所有参与者分担。」
分担。这个词翻译过来就是：摩根.大通不能独吞所有好处，得分点肉渣给股东，让他们闭嘴。
戴蒙沉默了很久。会议室里只有空调的低鸣，和远处纽约街道隐约的车流声。
「重新计算，」他终於开口，「如果收购价提到4美元，我们的成本增加多少？提到6
美元呢？10美元呢？」
财务团队的手指在键盘上飞舞。五分钟後，数据出来了2美元收购：总成本2.36亿美元4美元：4.72亿美元6美元：7.08亿美元10美元：11.8亿美元「10亿美元，」戴蒙喃喃道，「比原计划多出9.44亿美元。但如果我们不买，贝尔斯登破产，我们的衍生品敞口会损失多少？」
风险总监调出一份报告：「根据压力测试，如果贝尔斯登破产引发连锁违约，摩根·大通的潜在损失在80亿到120亿美元之间。」
会议室安静了。
9.44亿，还是80—120亿？
这个算术题，连小学生都会做。
3月20日，星期四，上午八点。
陆辰在帕罗奥图高中的图书馆里，笔记本电脑屏幕上同时开着四个窗口：彭博终端，员工论坛，诉讼文件摘要，还有陆氏资本的持仓页面。
400万股贝尔斯登，平均成本2.51美元，当前市值800万美元，按2美元计算，浮亏204
万美元。
但他不着急。因为他知道，历史正在重演....不是完全一样，但轨迹相似。
前世，摩根大通最终将收购价从2美元提高到10美元。为什麽？因为股东威胁要投反对票，因为破产的威胁太真实，因为美联储施压。
这一世，轨迹正在重合。员工论坛上的愤怒比前世更早爆发，诉讼数量更多，反抗更有组织。但核心逻辑没变：当要死一起死成为集体选择时，持枪的人反而成了弱势。
手机震动，是艾伦·周发来的信息：「看到新闻了吗？约瑟夫·刘易斯起诉了。你说....我们这些小股东，该做点什麽？」
陆辰回覆：「等待。大股东们会替我们战斗。我们只需要在结果出来後，决定是接受还是拒绝。」
「如果你有投票权，你会投赞成还是反对？」
这个问题陆辰想了很久。最後他回覆：「我会计算。如果反对的收益大於赞成的收益，就反对。如果相反，就赞成。」
「纯粹的利益计算？」
「对。因为在这个游戏里，情感是奢侈品，而我们...还不够富有到可以消费奢侈品」」
O
上午十点，纽约。
摩根·大通的新闻稿像一颗精心调制的炸弹，在预定时间准时引爆：「..经过进一步评估及与相关方磋商，摩根大通决定将贝尔斯登的收购价格调整为每股10美元...总交易对价约11.8亿美元....此调整旨在确保交易顺利完成，避免市场不确定性...」
10美元。
从2美元到10美元，五倍。
但比起120美元的历史高点，仍然是脚踝斩。比起70美元的帐面净资产，仍然是抢劫。
只是从光天化日下的抢劫，变成了戴着白手套的抢劫。
金融市场对这个消息的反应既荒诞又合理：
九点三十一分，贝尔斯登开盘价：3.50美元，较昨日收盘暴涨75%。
九点四十五分：5.20美元。
十点整：7.80美元。
十点三十分：9.60美元。
每一次跳动都伴随着巨量成交，每一次成交都有人在哭有人在笑。那些在2美元割肉的股东在咒骂，那些在5美元追高的人在高呼，那些在8美元买入的人在祈祷。
陆辰的交易软体弹出价格警报，但他没有动。手指在触摸板上悬停了三秒，然後继续查资料。
他在等一个数字：10美元。等股价稳定在收购价附近，等市场消化这个消息，等摩根大通正式发起收购要约。
那时候，他的400万股将价值4000万美元。
但他感觉不到兴奋。只有一种冷静的确认
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