第83章 最终报价
第83章 最终报价 (第2/3页)
贷损失拨备增加。但比起贝尔斯登的巨亏，这已经是天堂。
关键在於资本充足率。摩根大通的一级资本充足率为8.4%，高於监管要求的6%。这意味着它有空间收购....如果价格足够低。
陆辰调出贝尔斯登的资产负债表。经过他的重新估算，如果剔除那些严重高估的抵押贷款证券，贝尔斯登的每股净资产可能只有15—20美元。但这是清盘价值，不是持续经营价值。
一个客户在逃离，员工在辞职，品牌已死亡的公司，持续经营价值可能是负数....因为你需要注入巨额资金才能让它活下去。
那麽，收购价应该是多少？
市场还在期待奇蹟。媒体预测最终收购价可能在5—10美元之间。这个区间给了多头最後一丝幻想....如果从5美元涨到8美元，还能挽回部分损失。
幻想，是金融市场最危险的麻醉剂。
帕罗奥图，米勒家。
房子像一座坟墓。窗帘拉着，灯没开，只有厨房的冰箱发出低沉的嗡嗡声。
亚历克斯·米勒坐在黑暗的客厅里，手机放在茶几上，屏幕是黑的。他已经两天没开机了....因为不敢接电话。催缴保证金的券商，要求赎回的客户，追讨佣金的经纪人..
每一个电话都是刀子。
莉兹在卧室里收拾行李箱。两个小小的行李箱，粉红色的，是双胞胎出生时朋友送的礼物。现在里面塞满了尿布，奶粉，换洗衣物，还有她和亚历克斯的几件简单衣物。
「真要住酒店？」亚历克斯走进卧室，声音沙哑。
「债主今天早上来敲门了，」莉兹没有回头，继续叠衣服，「是那个给基金提供融资的券商。他们说如果明天还不上保证金，就要申请法庭令冻结我们的帐户，包括...房子。」
她顿了顿：「我们不能让他们找到孩子。索菲亚和奥利维亚还小，不能看到那些。」
亚历克斯闭上眼睛。债主上门。在他长大的俄亥俄州钢铁小镇，这意味着耻辱，意味着你在社区里再也擡不起头。
在帕罗奥图呢？也许更糟。因为这里的人更懂得计算....他们知道你的净资产，知道你的债务，知道你还有多少油水可榨。
「酒店钱...」
「我预付了三晚，」莉兹说，「用我最後一张信用卡。之後...再看吧。」
她拉上行李箱拉链，转身看着丈夫。黑暗中，她的眼睛闪着光，不是眼泪，是某种更坚硬的东西。
「亚历克斯，听我说。」她的声音很平静，「我们还没有输。你在雷曼兄弟上还有仓位，今天收盘39美元，比上周涨了。如果雷曼能挺过去，我们还有机会。」
「如果挺不过去呢？」
「那就从头再来。」莉兹走到他面前，握住他的手，「我母亲当年从波士顿一间地下室开始，把我养大。我们能比她还糟吗？」
亚历克斯看着她，这个曾经在高端地产圈游刃有余的女人，现在准备带孩子住廉价酒店，准备打四份工，准备面对债主和耻辱。
而她眼中，依然有光。
「莉兹，」他说，「对不起。」
「别说对不起。」她踮脚亲了亲他的脸颊，「去抱孩子。我们该走了。」
晚上七点，纽约，美联储大楼。
马拉松式谈判进入第二十个小时。会议室里烟雾浓得呛人，咖啡杯堆满了角落的推车，每个人眼里都有血丝。
杰米·戴蒙站在白板前，马克笔已经写不出水了。他扔掉笔，直接用手敲着白板上的数字：「2美元。这是最终报价。不会再涨了。」
长桌对面，贝尔斯登的谈判团队....董事长詹姆斯·凯恩、CEO艾伦·施瓦茨、总法律顾问....脸色铁青。
「2美元是侮辱！」凯恩站起来，声音因愤怒而发抖，「贝尔斯登的帐面净资产还有70美元！就算打五折，也有35美元！2美元？你们不如直接抢！」
「詹姆斯，」美联储主席伯南克开口，声音疲惫但不容置疑，「帐面净资产是建立在假设上的。如果那些假设错了呢？如果房价继续跌呢？如果违约率继续升呢？那时候，净资产可能是负数。」
他顿了顿：「而且，戴蒙先生说得对，我们买的不是资产，是公司。一个正在失血的公司。摩根大通需要注入多少现金？承担多少风险？2美元，已经是考虑了这些因素後的公允价格。」
「公允？」施瓦茨冷笑，「伯南克先生，您知道2美元意味着什麽吗？意味着贝尔斯登八十四年的历史，就值2.4亿美元！连我们总部大楼的估价都不止这个数！」
「那就破产。」戴蒙的声音冰冷，「周一早上申请Chapter11。到时候，股东一分都拿不到，员工全部失业，客户资产被冻结。而你们....」他看向凯恩和施瓦茨，「会成为华尔街历史上最大的失败者，被写进每一本金融教科书的反面案例。」
会议室安静了。威胁不需要大声，只需要真实。
凯恩瘫坐在椅子上。这个曾经叱吒华尔街的硬汉，现在看起来像一具被抽空灵魂的躯壳。他知道戴蒙说得对...如果不接受2美元，周一破产，他们真的会一分钱都拿不到。而且，会成为罪人。
但2美元....那是把八十四年的骄傲，踩在脚下碾碎。
「我们需要...时间考虑。」他声音嘶哑。
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