2.2.3 企业各阶段的估值策略
2.2.3 企业各阶段的估值策略 (第2/3页)
6000万元。
IPO：C轮融资后，企业的收入、利率以30%～50%的速度增长，1年后上市。
这是一个典型的互联网企业的融资过程。该企业的创始人为连续创业者，每一轮都能获得投资，成立5年完成5轮融资后上市。那么，在每一轮融资过程中，企业估值是如何计算的呢？
我们将该企业的融资过程倒过来看：
IPO上市后，企业市盈率增长了50倍，股票投资价值下降，PEG>1（市盈率/增长）。如此看来，最好的投资时间点在私募阶段。
C轮融资阶段，不同的投资机构给出了不同的估值，有的是P/E（市盈率，股票价格/每股收益）的50倍，有的是P/S（市销率，总市值/销售额）的10倍，有的将单个月活算为100元，但无论哪种计算方式，企业的最终估值都是30亿元。因为每种估值算法都有自己的逻辑：例如，对一个拟上创业板的公司给出50倍市盈率的估值；对一家典型的互联网企业给出10倍市销率的估值；一名用户给出15～20美元的估值等。
B轮融资阶段，投资机构不同，给出的估值方法也不同，在企业估值方面，各投资机构出现了分歧：某投资机构按照P/E估值，给出了50倍的市盈率，但因为在此阶段企业的利率为0，所以企业的最终估值也为0。某投资机构按照P/S估值，给出了10倍的市销率，计算出来的企业估值为7.5亿元。某投资机构按照P/MAU（股票价格/月活跃用户人数）估值，
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